第11章 对上市公司现金分红做进一步规范是有必要(第1/1 页)

对上市公司现金分红做进一步规范是有必要

规范上市公司现金分红，这是股市管理层一直都非常重视的一件事情。尤其是最近数年，管理层一再强调上市公司要用现金分红来回报投资者，这也使得管理层对上市公司现金分红的规范管理工作越发重视。直到今年10月20日，证/监/会还决定对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行修订，并向社会公开征求意见。

对上市公司现金分红做进一步的规范是有必要的。比如在这一次的修改中，对不分红的公司加强披露要求等制度约束督促分红；对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点关注，督促提高分红水平；同时加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。此外，还鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次。这些措施的出台显然都是有的放矢的，可以让上市公司的分红行为进一步规范，让上市公司在重视企业发展的同时，也能兼顾对投资者的回报。

不过，从监管的角度来看，仅仅只是规范上市公司现金分红显然还是不够的，对于IPO公司的现金分红，同样需要予以规范。实际上，从目前的市场情况来看，对IPO公司现金分红的管理，显然是监管部门的一个软肋。以至目前IPO公司的现金分红行为表现得五花八门，甚至是随心所欲。比如，有的IPO公司在IPO前大肆分红，将公司的净利润瓜分一空，然后又准备通过IPO来补血，而由此带给市场的影响是相当负面的。

比如，这种先掏空式分红后通过IPO来补血的做法，明显是吃相难看，是赤裸裸地把股市当成了IPO公司的提款机。面对这样的公司，面对这样的大股东，投资者会有一种天然性的反感与抵触感，很难相信这样的公司与大股东，在企业上市之后能够善待投资者，能够重视投资者的利益。

不仅如此，这种先掏空式分红后通过IPO来寻求补血的做法，明显也没有兼顾到公司的发展。毕竟某些IPO公司所进行的这种掏空式分红，并非只是发生在公司提交IPO申请前一年，有的是发生在提交IPO申请的前两三年，有的公司在提交IPO申请的前两三年都在进行掏空式分红，这种将公司净利润分光的做法，明显没有兼顾到企业的发展。虽然这家公司试图通过IPO来补血，但一旦公司IPO申请被否决了呢？比如，最近就有IPO公司因为存在这种掏空式分红行为而被交易所终止上市的。可见，这种掏空式分红不仅不利于

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